DAX-Analyse vom 11.05.2002
sowie im Anschluß Update vom 15.05.
Chart seit 1977, Chart seit Juli 1998 und Chart ab August 2001
Wie erwartet präsentierte sich der DAX eher angeschlagen. Die Unterstützung
bei 4870 Punkten konnte nur mit viel Mühe auf Schlußkursbasis
verteidigt werden, die Erholung zur Wochenmitte trug den Index nicht sehr
weit nach oben und endete sogar schon knapp unterhalb des Widerstands
bei 5040/50 Punkten. Per Saldo ein kleines Wochenminus von 11 Punkten
oder 2,3 Promille.
Im Hinblick auf die negative Entwicklung der US-Börsen nach deutschem
Börsenschluß ist zu befürchten, dass die 4870 Punkte zu
Wochenbeginn erneut unterschritten werden. Gelingt dabei nicht im Tagesverlauf
die Wende, liegt aus charttechnischer Sicht ein erneutes Verkaufsignal
vor. Eine sehr schwache Unterstützung findet sich noch bei dem Februartief
bei 4706 Punkten. Es bleibt aber fraglich, ob der DAX auf diesem Niveau
dann den Boden erreicht hat. Mit Unterschreiten der 4700 wäre dann
ein Rückgang bis in den breiten Unterstützungsbereich um 4500
Punkte zu erwarten.
Das beim MACD Ende März erzeugte und sehr treffsichere Verkaufsignal besteht weiterhin. Der Stochastik entfernte sich zügig aus dem überverkauften Bereich, obwohl der DAX sogar leicht nachgab, was nun nicht gerade für einen nachhaltigen Kursanstieg spricht.
Bei einem, zunächst ohnehin eher unwahrscheinlichen Sprung nach oben ist vorerst der zuletzt wieder mehrfach bestätigte Widerstand bei 5040/50 Punkten zu beachten. Dort, bei aktuell 5047 Punkten, verläuft zur Zeit auch das mittlere Bollinger Band. Erst mit einem Anstieg darüber würde sich das Erholungspotenzial vergrössern und ein Test der 5220 wäre möglich.
Vorerst ist aber, in Anbetracht der US-Vorgaben, der wenig
erfreulichen Indikatorlage sowie der nach wie vor angeknacksten charttechnischen
Lage eher mit weiteren Kursverlusten zu rechnen. Auslöser hierfür
wäre ein Rutsch unter die Unterstüzung bei 4870 Punkten; nur
wenn diese behauptet werden kann, sind Erholungen möglich.
Entgegen der hier geäusserten Erwartung fielen die Kursverluste zu Wochenbeginn nur sehr gering aus, noch im Verlauf des Montags konnte sich der DAX über die Unterstützung bei 4870 Punkten retten und sogar deutlich im Plus schliessen. Es folgte ein weiterer Anstieg, der jedoch schon bald auf Höhe des Widerstands bei 5040/50 Punkten endete. Der Mittwochs-Schlußkurs oberhalb von 5050, im Rahmen der Schlußauktion entstanden, sollte hierbei nicht überbewertet werden, die spätere Entwicklung der US-Börsen spricht zunächst gegen eine Fortsetzung des Anstiegs.
Auch der Stochastik ist mittlerweile in den überkauften Bereich eingetaucht, womit der DAX sein Erholungspotenzial vorerst ausgeschöpft haben könnte. Und das mittlere Bollinger Band konnte bisher nicht signifikant überwunden werden.
Daher ist weiterhin kein Kaufsignal zu konstatieren. Nur wenn sich der Index oberhalb von 5050 behaupten kann, ist eine Ausweitung der Erholung bis auf 5220 denkbar. Andernfalls ist zunächst wieder die Gegend um 4870 Punkte anzuvisieren.
Strategie: Eventuelle long-puts sind längst ausgestoppt, neue Positionen drängen sich derzeit auch nicht auf.
Autor: Oliver Schultze / Büro Dr. Schulz
