Die zurückliegende Woche brachte beim DAX das Ende der wochenlangen Konsolidierung. Mit einem Wochenplus von 327 Punkten oder 7,1 Prozent konnte der Index kurzzeitig sogar die Marke von 5000 Punkten testen. Am Mittwoch brach der DAX nach oben aus der Handelsspanne aus, was am Donnerstag zu einem deutlichen Kursanstieg führte, bevor am Freitag Gewinnmitnahmen einsetzten.

Der Anstieg über 4820 Punkte ist ein positives Zeichen, wodurch sich die charttechnische Situation weiter aufhellt, auch wenn von einer "Kaufpanik" keine Rede sein kann. Nun ist der DAX wieder auf einem Niveau angelangt, auf dem er sich seit dem 11. September nicht mehr befand. Ein nicht unerheblicher Teil der Kursverluste der letzten Monate ist damit egalisiert. Auch der prozentuale Abstand zur 200-Tage-Linie verdeutlicht mit einem Wert von nur noch minus 12,6 Prozent die entspannte Lage, nachdem dieser Indikator noch im September auf ein Rekordtief gefallen war.

Zwar ist der Stochastik bereits in den überkauften Bereich eingetaucht, dies ist aber nicht zuletzt auch durch die Berechnung dieses Oszillators bedingt: So neigt der Stochastik nach Phasen geringerer Kursbewegungen dazu, recht schnell die Extrembereiche zu erreichen, um dann mitunter eine zeitlang dort zu verharren; letzteres beispielsweise auch bei der dreiwöchigen Rallye im September/Oktober. Demgegenüber erzeugte der MACD bereits ein Kaufsignal, womit nun ein weiterer Kursanstieg im Anschluß an die beendete Erholung eingeläutet worden sein könnte.

Den Knackpunkt dürfte nun der Widerstand bei 5000/5040 Punkten bilden. Gelingt es dem DAX, diesen möglichst zügig und auf Schlußkursbasis zu überwinden, bietet sich Potenzial bis in den Bereich um 5400 Punkte. Dort verlaufen horizontale Widerstandslinien, zudem erfolgte auf diesem Niveau im August der schwerwiegende Ausbruch nach unten aus dem seit März 2000 bestehenden Trendkanal. Ein Anstieg bis in diese Gegend würde nun, bedingt durch die abwärtsgerichtete Neigung der Trendlinie, sogar eine Rückkehr in diesen Trendkanal bedeuten.

Scheitert der DAX dagegen in den nächsten Tagen an dem Widerstand bei 5040, ist mit einem Rückgang bis zumindest 4820 Punkten zu rechnen. Von dort könnte der Index dann einen erneuten Anlauf unternehmen, um einem weiteren Ausbruchversuch nach oben zu wagen. Unter 4820 wäre dann allerdings der Ausbruch aus der mehrwöchigen Seitwärtsrange hinfällig und wieder mit fallenden oder bestenfalls seitwärts tendierenden Notierungen zu rechnen.