DAX-Analyse vom 04.01.2003
sowie im Anschluß Update vom 08.01.03
Chart seit 1977, Chart seit Juli 1998 und Chart ab Juni 2002
Kurz vor Jahresende rutschte der DAX unter die Unterstützung bei
2960/80 Punkten, erholte sich am ersten Handelstag im neuen Jahr aber
kräftig und kletterte auch wieder deutlich über die 3000er-Marke.
Die wenig erfreuliche Jahresbilanz von minus 2267 Punkten bzw. -44 Prozent
konnte damit freilich nicht mehr geschönt werden.
Anhand des langfristigen Schaubilds lässt sich zunächst kein
positiver Ausblick kreieren, der DAX bewegt sich weiterhin in einer Art
Niemandsland zwischen 2520 Punkten (Oktobertief) und dem Widerstand bei
3860/3950 Punkten. Auch der stark fallende gleitende Durchschnitt der
letzten 200 Börsentage verläuft derzeit bei 3916 Punkten und
damit in diesem Bereich, die Differenz zu dieser Durchschnittslinie hat
sich mittlerweile auf minus 21 Prozent verringert, nach dem Allzeittief
bei minus 42 Prozent im Oktober vergangenen Jahres.
Etwas positiver stimmt der mittelfristige Wochenchart. Die Kursrückgänge
im Dezember stoppten knapp oberhalb der abwärtsgerichteten Trendlinie,
die seit Mai Bestand hatte und im November nach oben durchbrochen wurde
- die Kursbewegung kann daher als Pullback eingestuft werden. Auch drehte
die Notierung jüngst schon oberhalb des unteren Bollinger Bandes
auf Wochenbasis nach oben, was ein gutes Zeichen darstellt. Gleichwohl
hat der Index auf dem möglichen Weg nach oben mit einer Reihe von
Widerständen zu kämpfen: Der (allerdings an Bedeutung verlorene)
Widerstand bei 3235 Punkten, dem eGD20 auf Wochenbasis bei derzeit 3285
Punkten, dem Novemberhoch bei 3477 Punkten und dem Widerstand bei 3540.
Erst darüber wäre der Weg für einen Test des Bereichs zwischen
3820 und 3950 Punkten frei, wobei ein Anstieg bis in diese Gegend noch
kein längerfristiges Kaufsignal bedeuten würde.
Kurzfristig hat sich mit dem starken Anstieg zu Jahresbeginn die Lage
aufgehellt, allerdings muss der DAX nun noch unter Beweis stellen, dass
es sich dabei nicht um eine Eintagsfliege gehandelt hat, nachdem bereits
am Folgetag eine Konsolidierung einsetzte. Der MACD steht kurz vor dem
Schwenken in ein Kaufsignal, der Stochastik ist noch im neutralen Bereich
steigend. In den letzten zwei Handelstagen biss sich der Index auf Höhe
des mittleren Bollinger Bandes, dem eGD20 auf Tagesbasis, fest. Erst ein
Sprung über diese Linie, zur Beseitigung von Zweifeln idealerweise
auch gleich ein Anstieg über 3235 Punkte, liesse einen Test der Hochpunkte
des vierten Quartals des Vorjahres in Reichweite geraten. Andernfalls
dürften die Bullen auch im neuen Jahr schnell das Nachsehen haben.
Bestenfalls fällt die Notierung nun nicht mehr unter 3060 Punkte.
Zumindest die Unterstützungszone zwischen 2960 und 3060 Punkten sollte
verteidigt werden, um deutlichere Kursverluste zu vermeiden. Bei zu Wochenbeginn
festen Notierungen, insbesondere mit einem Anstieg über 3235 Punkte,
lautet das nächste Etappenziel dann 34xx Punkte.
Der Anstieg zu Wochenbeginn fiel verhalten aus, der Widerstand bei 3235 Punkten geriet nicht in Reichweite. Nach den bröckelnden Notierungen am Dienstag wurde am Mittwoch dann sogar die 3000er-Marke unterschritten. Den Beweis für eine nachhaltige Aufwärtsbewegung blieb der DAX also, wie beschrieben, klar schuldig.
Das Kaufsignal des MACD scheint damit im Keim erstickt zu werden, der Stochastik generierte jüngst ein Verkaufsignal. Auch wenn noch immer auf eine Seitwärtsbewegung gehofft werden darf, deutet die Technik mehr auf fallende Kurse hin. Somit sollten sich Anleger bei einem signifikanten Fall unter 3000 Punkte eher nach unten orientieren.
Strategie: Eine eventuelle Investition in Calls war erneut nicht von Erfolg gekrönt, die Kraft der Bullen ist zur Zeit offensichtlich gering. Folglich bietet sich nun die Seitenlinie an - oder mit eng abgesicherten Puts wird versucht, an weiteren Indexrückgängen zu partizipieren.
Autor: Oliver Schultze / Büro Dr. Schulz
Wandkalender 2003
